En esta oportunidad, el Gobierno volvió a ofrecer u$s750 millones, pero las empresas demandaron apenas el 8% (unos u$s60 millones). Advierten por presión alcista a los dólares financieros.

Tras el magro resultado de la semana pasada, este miércoles y jueves el Banco Central encaró una segunda licitación de los BOPREAL (bono para la reconstrucción de una Argentina Libre), título emitido por la autoridad monetaria para empezar a despejar el stock de deuda comercial de los importadores, que asciende a u$s62.000 millones entre bienes y servicios. El Gobierno volvió a ofrecer u$s750 millones en los BOPREAL, los bonos con los que busca despejar el stock de deuda de importadores, pero las empresas demandaron apenas el 8% de lo ofrecido. El desempeño fue peor que la primera licitación, en la que se adjudicó el 9% (u$s68 millones).

Entre los factores que explican el poco interés, analistas consultados por Ámbito destacan la baja brecha cambiaria y las dudas respecto a la paridad a la que terminaría cotizando el bono en el mercado secundario. En ese marco, advierten por una renovada tendencia alcista de los dólares financieros en el corto plazo, impulsada también por la caída de la demanda de dinero.

En la primera licitación de este bono, las empresas demandaron solo el 9% (u$s68 millones) de los u$s750 millones ofrecidos. Ante la baja demanda, el BCRA sumó incentivos para fomentar la participación: quienes suscriban hasta el 31 de enero podrán acceder al mercado de cambios por hasta el 5% del monto, si el total es mayor al 50% de la deuda. También se habilitó acceder al dólar CCL con los bonos, y la utilización de los mismos (Bopreal serie 1) para cancelar deudas tributarias y aduaneras. Sin embargo, los “endulzantes” no tuvieron el efecto esperado y en la segunda licitación efectuada esta semana, los resultados fueron peores. Solo se adjudicaron u$s60 millones de los u$S750 millones ofrecidos.

Pablo Repetto, head of research en Aurum Valores, destacó “la baja demanda obedece al diseño que es muy complejo para un importador, a los plazos y a que hay muchos importadores que vienen con meses y meses de espera y que eventualmente prefieren buscar otros mecanismos más apropiados para cumplir con esas obligaciones. Más aún cuando la diferencia entre el dólar al que podrían acceder si venden esos instrumentos sería bastante caro en función de las estimaciones que puede hacerse del valor de mercado de los mismos”.

Asimismo, el economista Gustavo Ber señaló “todavía no estarían despertando interés entre los participantes, posiblemente por las dudas respecto a la paridad que terminarían cotizando en el mercado secundario”.

Por su parte, Mauro Carrizo, Financial Advisor de Cocos Capital, consideró “los Bopreal no generan interés dentro del mercado por un tema de que, por el momento, la brecha esta baja. Hoy por hoy, los importadores prefieren afrontar sus compromisos comprando CCL a un precio relativamente cercano al oficial antes que suscribir al Bopreal, aún si eso implica no ingresar al MULC por 90 días de acá en adelante. Recordemos que el USD importador está en AR$ 950”.

Así, ante los malos resultados de la licitación sumado a una caída en la demanda de dinero, analistas advierten por subas en las cotizaciones paralelas del dólar hacia adelante. En la rueda de hoy, el dólar MEP subió $16,9 hasta los $1.049 y se acerca a su récord nominal de $1.091, que alcanzó a mediados de diciembre. De esta forma, la brecha con el oficial subió a 29%. Asimismo, el dólar CCL subió $21 hasta los $1.070 y su spread con el oficial subió hasta 31%. Así, los dólares financieros se acercan a la cotización del dólar blue, que subió hasta los $1.020.

En esta línea, Carrizo señaló “lo lógico sería que a partir de los malos resultados en las licitaciones los USD paralelos suban aumentando la brecha, más en este tramo del año de demanda estacional fuerte. En ese momento el mercado ajustará, tenemos por un lado a los importadores comprando CCL “barato” y por el otro lado, la continua oferta de los Bopreal que a cierto nivel de brecha debería cobrar atractivo”.